今日快讯:人工智能优化因子效用,年内绩优量化公募因重仓AI受益
2023-06-30 19:48:47 来源:证券市场红周刊
随着人工智能进入崭新时代,投资领域AI的运用,最引人入胜的就是量化投资;凭此公募量化投资进入快车道,其源于电脑能处理的数据更多更快,做投资决策更为理性。
(资料图片仅供参考)
但是和一般量化产品相比,以人工智能为策略的量化有哪些不同呢?现在市面上一些做得很成功的量化私募,如幻方、明汯、九坤投资等,它们在机房建设、GPU、服务器、数据库等硬件设备上投入了几亿资金,但是硬件投资未必和AI决策画上等号。
人工智能浪潮下
量化基金普遍跑赢指数
早年的量化投资,大部分机构主要以定价模型和统计方法为手段,通过分析金融市场中的历史数据和现有行情形势,选择投资机会,经由程序化的操作来实施交易。从2000年起,统计学习、机器学习的方法逐渐被大家认可,更多的对冲基金开始使用更加复杂的预测模型,随着技术和数据积累,便有了后面的深度学习、强化学习等人工智能技术。
为了让计算机真正像人类一样来聊天交流,OpenAI开发的ChatGPT需要庞大数据库、巨量算力和复杂模型算法。为了让计算机实现持续的交易盈利,量化投资的人工智能框架同样需要大量复杂的标准化和非标准化数据。而各种模型的构建也就是算法的构建,高性能的计算机集群包括大量GPUCPU、内存、磁盘存储器等等。
其中,算法、模型的构建无疑是量化投资的核心;而算法的构建通常又包括因子挖掘模型、预测模型和组合优化&交易算法模型等,我们多少能从招募说明书中发现基金公司和基金经理算法构建的一些方法。例如信澳量化先锋,该基金选择的模型有宏观经济表现、经济政策、市场估值水平和投资者情绪等等,选股方面具体到因子又可归为如下几类:价值、质量、动量、成长、情绪、技术、一致预期等。当然传统数理统计方法也会涉及到上述因子计算,只是AI会在算法基础上给定风险调整后收益目标下学习出最优参数。这种算法做出来的因子,更注重在预测中的表现。
目前公募量化基金主要可以分为两类:指数增强型量化基金和主动管理量化型。指数增强策略主要通过不完全跟踪指数的方式做出超越基准的回报;主动量化基金策略投资范围通常不仅限于指数成分而是全市场,同时使用量化手段择时、对冲和优选股票。
截至6月20日,公募量化基金一共有338只。其中指数增强型138只,主动管理型200只。统计显示,指数增强型中,中证1000近一年表现最好,年内收益率和最近一年收益率都超越了指数本身。而沪深300指数增强表现最差,今年以来和近1年收益均落后指数。而中证1000指数增强基金表现优异带火该类基金发行,年内已经发行超过10只。
对主动量化基金来说,市场波动越大,个股分化越严重,交易信号越明显,最容易做出超额收益。过去一年恰恰是市场波动较大的一年,主动管理基金回撤控制不错,表现出比指数更好的风险调整后收益。
而且不管是增强指数还是主动量化,共同的特征是持股分散。增强指数基金的重仓股集中度通常要比所跟踪指数更分散。而主动管理型的前十大重仓股基本都控制在15%以内,持股数量也在50只以上;区别于主观管理的权益基金,前十大重仓仓位动辄4成以上。
年内排名居前量化基金多因重仓AI
相较私募量化动辄70-90倍换手率,公募量化换手率通常都在3-5倍左右。这个数字比一般靠主观基金经理手动调仓要高,但远低于一些做高频的私募量化。因此,对于公募量化来说,模型的选股能力至关重要,这从今年目前主动管理型量化基金收益率就可以看出。
例如暂居首位的华商计算机行业量化股票发起式,该基金今年以来的收益率是31.12%。它投资的行业主要是计算机行业,一季度重仓股有恒生电子、中国软件、科大讯飞、金山办公等等。受到AI的影响,申万计算机行业指数今年以来收益率37.49%,在31个申万一级行业指数里排名第三,主题基金站上风口成就了该产品。
排名第二的信澳量化先锋混合(LOF)是主动管理型产品,其今年以来收益率20.92%。它的业绩比较基准是沪深300,究其年内表现较好原因,也是因为基金在行业和个股上做到了重仓AI。在投资方法上,该基金表示会利用AI技术在科学地考虑了大量的各类信息基础上,构建综合量化多因子模型。
从其购买的股票按照申万一级行业分类,2023年第一季度最重仓的三个行业是传媒,计算机以及电子,此前2022年第四季度最重仓的行业是休闲服务。今年以来这只基金重仓的板块特别有优势,传媒行业年内涨幅位列申万一级行业指数首位,涨幅59.47%,电子行业今年以来涨幅排名第6,年内涨幅11.88%。基金前三大重仓为昆仑万维、科大讯飞以及中文在线。前十大重仓股占基金净资产约34.58%。
业绩、规模、夏普比最高
量化公募“各有其主”
近三年业绩最好的公募量化是王平2016年开始管理的招商量化精选,近3年、近5年业绩出色。产品在近三年、近五年收益分别为87.74%、128.78%,同期沪深300收益率为-3.47%和2.40%。
2022年开始,基金规模出现显著增长,最新规模为32.64亿元;同样其持股非常分散,前十大重仓股仅占净资产约13.87%。不同于私募量化偏好做量价、高频,该基金75%的策略运作来自基本面因子。它使用的量化选股模型基于自主研发的PB-ROE框架,特点是会在估值较为稳定的行业中选择一些成长性较高的股票,同时在持仓上做出充分分散,避免个股造成的损失对整体持仓造成较大影响。
具体来看,2023年一季度重仓的几个行业是建筑装饰、汽车、轻工制造、重仓的个股有华域汽车、中国建筑,隧道股份等。受到量化模型限制,基金所持有的行业和个股很分散,比如前十大重仓股占基金净值比13.87%。
而目前规模最大的公募量化基金,是叶乐天管理多年的建信中证500指数增强A,基金的规模54.69亿元,它的长期业绩优异,9年零五个月的累计收益166.55%,年化11.04%。基金前十大重仓股占基金净资产9.3%。
他利用的是成分股权重优化增强策略,赚取超越对标指数的收益。具体说来,它在中证500指数的基础上,会对一些强势股进行增配,也会减配甚至剔除一些表现不佳的股票。
虽然基金在重仓行业的分布与中证500指数保持一致,但是权重与指数有明显区别,最新披露的前三大重仓是潞安环能、国联股份以及常熟银行。而中证500指数前三的重仓是中际旭创、昆仑万维以及寒武纪。对标该指数,基金近三年收益率23.71%跑赢指数8%的水平。
另外,近3年夏普比例最高的公募量化基金是孙蒙管理的华夏中证500指数增强A,年化夏普比例1.07。它于2020年4月17日开始运营,自成立以来的收益率75.68%,年化19.12%;近三年收益率58.70%,年化16.46%。该基金投资使用的是“AI算法+量化策略”的运营模式。它的特点是换手率比较高,近一年换手率为3倍,前三大重仓股分别是中控技术、海信视象、水晶光电。
(作者系爱方财富基金分析师;文中观点仅代表作者个人,不代表《红周刊》立场。本文已刊发于6月24日《红周刊》,文中提及个股仅做分析,不做投资建议。)
标签:
相关阅读
- (2023-06-30)今日快讯:人工智能优化因子效用,年内绩优量化公募因重仓AI受益
- (2023-06-30)康龙化成:临床研究服务板块作为一个资产组进行商誉减值测试
- (2023-06-30)全球热消息:全新里程碑!宇通携手易控智驾打造全国规模最大全矿纯电无人驾驶项目
- (2023-06-30)博晖创新:云南项目是公司生物制品领域业务发展的重点布局之一|今亮点
- (2023-06-30)翰宇药业:利拉鲁肽注射液(美国)申报顺利推进中|世界新资讯
- (2023-06-30)全球讯息:河北身唯一211在天津,河北财政拨款,但7000毕业生只有348回河北
热点推荐
- (2023-06-30)今日快讯:人工智能优化因子效用,年内绩优量化公募因重仓AI受益
- (2023-06-30)康龙化成:临床研究服务板块作为一个资产组进行商誉减值测试
- (2023-06-30)全球热消息:全新里程碑!宇通携手易控智驾打造全国规模最大全矿纯电无人驾驶项目
- (2023-06-30)博晖创新:云南项目是公司生物制品领域业务发展的重点布局之一|今亮点
- (2023-06-30)翰宇药业:利拉鲁肽注射液(美国)申报顺利推进中|世界新资讯
- (2023-06-30)全球讯息:河北身唯一211在天津,河北财政拨款,但7000毕业生只有348回河北
- (2023-06-30)英国外交部官员扎克·戈德史密斯辞职_环球精选
- (2023-06-30)均胜电子:人民币对美元的汇率下降将有助于公司的出口业务
- (2023-06-30)今日热闻!低利率、低风险、高回报周期已结束,需提前适应资金成本上升带来的影响
- (2023-06-30)外汇局:截至2023年3月末 我国对外金融资产94457亿美元 热点
- (2023-06-30)糟糕的一年教给我们的事:不要过早卖出,市场上行空间巨大|全球快播
- (2023-06-30)拉卡拉拟回购200万~400万股用于股权激励 未来业绩值得期待
- (2023-06-30)网宿安全2022年Web安全观察报告:API成头号攻击目标,DDoS、Bot攻击倍增
- (2023-06-30)当前快讯:平板电脑点餐系统 火锅店平板点餐系统
- (2023-06-30)美媒:沙特正收紧对美石油供应 或将致美成品油出货量接近于零
- (2023-06-30)【报资讯】华为云助力安能石油上云转型 实现绿色可持续发展
- (2023-06-30)瑞芯微:公司的芯片已应用在AR、VR等设备上-最新消息
- (2023-06-30)通宇通讯:公司海外客户包括沃达丰、爱立信、诺基亚等|世界球精选
- (2023-06-30)聚光科技:谱育科技在智慧工业布局了智能化监测在线机器人相关系统|环球最资讯
- (2023-06-30)世界微动态丨伊利主办食品行业绿色低碳和低水足迹论坛
- (2023-06-30)当前热讯:盛天网络:《潮灵王国:起源》已于2023年6月成功获取版号
- (2023-06-30)文艺演出精彩上演 激情燃烧第二十七届那达慕大会
- (2023-06-30)当前最新:宽幅震荡还是迎来新一轮攻势?一图看懂20大券商中期策略要点:科技、中特估仍是配置关键词
- (2023-06-30)湘佳股份:公司发展养猪业务的目的是进一步丰富现有销售渠道的产品品类
- (2023-06-30)全球快讯:宜通世纪:公司是三大运营商的重要合作方 与三大运营商建立了长期稳定的合作关系
- (2023-06-30)德马科技收上交所《问询函》 被要求说明购买资产暨关联交易申请等一系列问题-环球快播
- (2023-06-30)港股上半年绿盘收官!恒生科技指数半年跌5.27%
- (2023-06-30)齐翔腾达_齐丹照片
- (2023-06-30)全球消息!瑞安房地产(00272.HK):苏锦梁将获委任为独立非执行董事
- (2023-06-30)【新视野】公共场所清洁难?海尔首发商用机器人全场景清洁方案
- (2023-06-30)全球资讯:网约车聚合平台意味更多责任的“聚合”吗?
- (2023-06-30)世界简讯:中信海直:公司无人机技术荣获2022年度广东省无人机行业协会科学技术进步一等奖
- (2023-06-30)【环球热闻】大华股份:公司工业相机领域持续扩容产品系列 分辨率可达6亿像素
- (2023-06-30)中润资源:公司置换完成后将拥有非洲马拉维马坎吉拉锆钛砂矿的采矿权
- (2023-06-30)世界简讯:德赛西威:公司可提供整套DMS/OMS技术解决方案
- (2023-06-30)康恩贝:公司暂未开展白发治疗相关业务
- (2023-06-30)房地产市场已进入消化存量房阶段
- (2023-06-30)【独家焦点】小区里突然冒出3根大烟囱 油耗气浓噪声响
- (2023-06-30)点“绿”成“金”显成效|天天精选
- (2023-06-30)郓城农商银行:营造安全生产环境促高质量发展
- (2023-06-30)播报:“人力资源共享”模式创新克难
- (2023-06-30)【环球速看料】山东临沂市代表团在第一届山东省职业技能大赛中勇获佳绩
- (2023-06-30)软通动力:公司与合作伙伴合作完成了业内首款鸿蒙化自主架构芯片的适配-天天速看料
- (2023-06-30)邮储银行梅州市分行首笔线上“政采e贷”业务成功落地
- (2023-06-30)德迈仕:目前3款量产产品用于工业机器人减速机中
- (2023-06-30)软通动力加入荆门市数字经济生态联盟,助推荆门数实融合进程
- (2023-06-30)毕业租房如何用小预算改造出理想家?京东精选租房好物低至9.9元_焦点信息
- (2023-06-30)官方:聚焦食品安全、虚假宣传等,出重拳下猛药
- (2023-06-30)剪辑教程:滤镜十蒙版,制作炫酷四分屏开场 学习如何使用滤镜和蒙版_环球报资讯
- (2023-06-30)大连化物所锂氧电池双功能氧催化剂取得新进展 世界快播报
- (2023-06-30)新中企业深化合作 共促双边贸易稳健发展
- (2023-06-30)夯实在华可持续发展伙伴关系——新西兰佳沛国际集团董事局主席布鲁斯·卡梅隆随新西兰总理访华
- (2023-06-30)油轮市场年中展望:从一帆风顺到压力渐现
- (2023-06-30)特一药业:目前公司产品基本内销 原料药有少量出口 全球微头条
- (2023-06-30)研奥股份:目前公司已有多种产品应用于磁悬浮列车项目中 环球今头条
- (2023-06-30)泓博医药:公司跟鸿博股份无关联关系
- (2023-06-30)莱茵生物:目前公司在加紧推进新工厂中合成生物车间的建设及专利的申请
- (2023-06-30)当前速读:一品红盐酸罗哌卡因注射液获批上市
- (2023-06-30)Ubuntu Mate成为最受欢迎的Ubuntu版本之一是有原因的_环球短讯
- (2023-06-30)【卡猫】下坠
- (2023-06-30)全球今日报丨莱茵生物:公司天然甜味剂主要从甜叶菊、罗汉果提取而来
- (2023-06-30)国内成品油价小幅调涨_天天速看料
- (2023-06-30)荆楚论稻谱新篇,金龙鱼联手京东超市共推优质南方米
- (2023-06-30)环球快报:司法部推动公证减证便民力度不断“加码” 删减保全、学历、证书等公证证明材料116项
- (2023-06-30)A股午评:沪指重回3200点 复合集流体概念股持续大涨
- (2023-06-30)北京文化:公司封神三部曲系列电影拥有强大的主创团队 众多实力派演员参演
- (2023-06-30)当前快讯:爱施德:公司是荣耀品牌唯一的全渠道零售服务商
- (2023-06-30)广济药业:人民币贬值对公司的汇兑收益有积极作用
- (2023-06-30)省广集团:公司与抖音、快手仅为日常业务合作 环球即时
- (2023-06-30)焦点热文:新时达:公司工业机器人产品的减速器主要为外采件
- (2023-06-30)韩国5月全行业生产录得时隔14个月最大增幅,消费、投资同步增长
- (2023-06-30)世界简讯:需求驱动仍然看好 燃料油盘中高位震荡运行
- (2023-06-30)当前消息!艾迪精密:目前生产的全部工业机器人本体中 RV减速机均为公司自产
- (2023-06-30)全球时讯:天龙股份:参股公司翠展微电子近期正启动年产IGBT模块300万套项目
- (2023-06-30)讯息:英诺激光:公司今年开始布局Micro LED项目
- (2023-06-30)东方雨虹HCA-200,为成都天府音乐厅添彩 环球播报
- (2023-06-30)万隆光电:公司产品目前还不能运用于5.5G技术
- (2023-06-30)爱彼迎董事减持51.7万股价值6440万美元-今头条
- (2023-06-30)有史最卷618,如何不浪费广告费
- (2023-06-30)快消息!2023济南市高中阶段招录志愿填报明白纸(不含莱芜、钢城)
- (2023-06-30)金星啤酒冠名河南省餐住协三大赛事,打造“餐酒融合”新模式,助力河南经济建设
- (2023-06-30)李维嘉最新官方消息 娜扎见到李维嘉哭了 基本情况讲解 全球观天下
- (2023-06-30)即时焦点:绿色智能仓储为高效勘探提供物资保障
- (2023-06-30)东方物探研究院长庆分院依靠特色技术助力油气增储上产纪实-看热讯
- (2023-06-30)辽宁大连:强化应急救援演练 提升油气安全保障-世界视点
- (2023-06-30)天天实时:东方物探地质研究中心:推进松辽盆地勘探开发获新突破
- (2023-06-30)7月起这些新规将施行!事关铁路出行、消费者权益、低保标准
- (2023-06-30)景旺电子:公司用于800G光模块的产品已处于小批量供货阶段
- (2023-06-30)遥望科技:公司直播间有家居消费类的商品销售_环球看点
- (2023-06-30)创业慧康:与飞利浦合作的Ctasy系统将于2024年1月31日前正式发布
- (2023-06-30)华大九天:公司拥有多个EDA全流程工具系统 可以实现国产替代
- (2023-06-30)当前速讯:张一鸣的放贷生意,静悄悄!
- (2023-06-30)天天观察:技术从来不中立
- (2023-06-30)鑫科材料6月30日快速上涨
- (2023-06-30)资讯:对话柳祚勇:一入资管十七载,守正出奇正当时
- (2023-06-30)今日播报!abc视频文件破解(abc视频文件怎么打开)
- (2023-06-30)三星7568手机报价及图片(三星7568手机)
- (2023-06-30)千与千寻插曲叫什么名字_千与千寻插曲
- (2023-06-30)国内油价年内小幅上调 业界:国际油价短期仍以震荡运行为主_每日资讯
- (2023-06-30)中国首台,2500米级超深水打桩锤海试成功!