买股票,PE估值越低越好吗?
2023-01-29 11:02:51 来源:未央网
市盈率(PE)=每股价格/每股盈利,反映的是投资者为每1元利润支付的价格,是资本市场最主流也是最常用的估值指标。从我个人经验和周边观察看,很多投资者往往用不好市盈率指标,原因就是过于机械地执行“低PE买入”策略。
(相关资料图)
记得当年刚开始接触价值投资时,特别青睐低估值股票,也知行合一地买了一堆低PE个股,但持股效果并不理想。
事后总结,主要原因是刻意按照低估值筛选出来的股票大多存在这样或那样的瑕疵:要么是成熟行业的权重股,缺乏成长性,股价波动小,牛市环境中能熬死人;要么属于典型的周期行业,盈利高点市盈率最低,但市场预期盈利很快就会下滑,此时买入,股价往往不涨反跌,被套的结结实实。当然,也有可能是真正的大牛股被市场错杀,但作为股市新人,不应高估自己、低估市场。
所以,作为投资者,在市场中找到一只低市盈率的个股时,窃喜之余,还要想一想,市场中有经验、有知识、有消息的人这么多,为什么会给我一个低价买入的机会?低估值背后是不是有什么隐藏瑕疵?
在这个意义上,低PE是投资者开始进一步跟踪研究的契机,投资者要探究低PE背后的原因,按图索骥地进行风险排雷:
1)排除周期陷阱,避免被周期盈利高点对应的低PE吸引,在股价高点买入,买入即套牢。虽说万物皆周期,大多数行业都是成长为主、周期为辅,成长盖过周期,投资者应警惕周期为主、成长为辅,周期盖过成长的行业,典型如生猪养殖,避免在周期盈利高点买入。当然,如果能在周期低点买入,PE看着很吓人(甚至为负),却大概率是一笔很棒的投资。
2)关注盈利增速,谨慎对待低增速个股。很多低PE股票,利润虽然没有明显的周期性,但常年个位数甚至零增长,缺乏成长前景,得不到主流资金关注,PE常年处于低位。投资者买入这类个股,虽有安全边际,但更多地是一种类债券投资,很难赚股价上涨的钱,需事先想明白。如果是奔着赚成长的钱进入股市,那么也要规避掉这类低PE股票。
3)优秀公司遭遇戴维斯双杀,寻找业绩拐点。再优秀的上市公司也做不到年年一帆风顺,总要遭遇这样或那样的波折,带来业绩短期冲击。当业绩增速下滑时,常常会带来戴维斯双杀效应,估值也会跟着大幅缩水,此时的低PE,对应的往往是好机会。如巴菲特所说,一般来说,千载难逢的投资机会往往具备这样的条件:一家超凡的企业遭遇一时的、棘手的而又能解决的困难。
对投资者而言,真正值得低估值买入的股票,主要是第三类,即优秀公司叠加低估值,且造成低估值的原因是公司遭遇一时的、棘手的而又能解决的困难。
如何判断这个困难是一时的、又是能解决的呢?这就回归到基本面分析,需要投资者做研究和思考。保持这样的习惯,慢慢就会形成自己的能力圈,对特定行业或个股有了较为深入的了解,能够对企业遭遇的问题进行定性判断。
另外,有些投资者关心如何衡量PE的高与低。
市场一般会基于企业的成长空间、增长速度和业绩的确定性进行估值,通常情况下,不同行业之间的PE不具有直接的可比性,比如对于高成长的科技股,30倍PE可能是低估状态;而对于银行板块,10倍PE就可能被解读为高估状态。
同一行业内部,个股之间的PE估值具有可比性,但也并非简单的越低越好。一般来说,既便是同一个行业,个股之间在成长性、确定性等方面也会有差距,带来估值上的合理差距。以白酒行业为例,茅台估值40倍、五粮液估值35倍,并不能简单地认为五粮液就比茅台更具有买入价值。
此外,投资者还可以用市盈率分位的概念来判断股票当前估值在其历史中所处的位置。给定一个区间,比如2018/12/31—2022/12/31,按交易日的估值从低到高进行排序,如果2022/12/31的估值恰好最低,则我们说估值处于区间内0%分位,可考虑低位买入;如果改日的估值恰好最高,则处于100%分位,可考虑高位卖出。一般来说,分位值低于20%,都可理解为底部区域,具有估值上的安全边际;分位值高于80%,则可能有过热风险,应谨慎参与。
在投资实践中,我们常常会用宽基指数的估值分位来策略市场冷热。以沪深300指数为例,若市盈率分位处于历史区间20%以内,则可理解为市场整体处于熊市氛围内,整体估值较低,应逆势积极参与;若市盈率处于历史区间80%以上,则可理解为市场已有一定的过热风险,整体估值偏高,应逐步止盈离场,切忌追高买入。
总之,作为主流的估值指标,市盈率(PE)并非越低越好,个中奥妙,需要投资者慢慢用心体会。
本文由“星图金融研究院”原创,作者为星图金融研究院副院长薛洪言。
相关阅读
- (2023-01-29)买股票,PE估值越低越好吗?
- (2023-01-29)道氏技术:公司负极和石墨化生产基地位于兰州能源成本较低 天天即时看
- (2023-01-29)【环球时快讯】盛新锂能:津巴布韦总统考察萨比星项目预计在2023年初建成投产
- (2023-01-29)温州宏丰:公司控股子公司引线框架项目达产后计划年产能3000万条
- (2023-01-29)稳了2022,赢了2023 德才股份百亿订单为业绩提供长效驱动力
- (2023-01-29)【天天时快讯】2022年全国发行地方债约7.37万亿元
热点推荐
- (2023-01-29)买股票,PE估值越低越好吗?
- (2023-01-29)macd金叉是什么?macd零轴线上金叉选股
- (2023-01-29)什么是新股申购策略?最新申购新股一览表
- (2023-01-29)国际板概念解析 概念板是什么意思?
- (2023-01-29)主力控盘系数数值多少为宜?主力高度控盘选股公式
- (2023-01-29)股权分置改革时间 股权分置是什么?股权分置改革的途径
- (2023-01-29)边际效益是什么意思?一杯水的边际效益是大还是小?
- (2023-01-29)想挣钱的散户应遵守的原则 散户到底如何挣钱?
- (2023-01-29)道氏技术:公司负极和石墨化生产基地位于兰州能源成本较低 天天即时看
- (2023-01-29)【环球时快讯】盛新锂能:津巴布韦总统考察萨比星项目预计在2023年初建成投产
- (2023-01-29)温州宏丰:公司控股子公司引线框架项目达产后计划年产能3000万条
- (2023-01-29)稳了2022,赢了2023 德才股份百亿订单为业绩提供长效驱动力
- (2023-01-29)别样的团圆
- (2023-01-29)出实招 稳就业 暖民心-环球看热讯
- (2023-01-29)【天天时快讯】2022年全国发行地方债约7.37万亿元
- (2023-01-29)老有颐养乐融融(新春走基层)_天天实时
- (2023-01-29)散户跟风系数定义 主力拉升希望散户跟风吗?
- (2023-01-29)潜龙出海是怎样的K线形态?潜龙出海主图指标源码
- (2023-01-29)“点对点”包车输送45名农民工赴疆务工 全球热文
- (2023-01-29)剑门关镇“五项举措”助力文旅强势复苏_世界新消息
- (2023-01-29)农行甘肃张掖分行加大信贷投放
- (2023-01-29)“返岗直通车”护航农民工开启奋斗新征程
- (2023-01-29)新春走基层 | 生态搬迁“搬出”幸福年-全球简讯
- (2023-01-29)权益法和成本法都是什么?权益法好还是成本法好?
- (2023-01-29)企稳是什么意思?如何判断大盘企稳信号?
- (2023-01-29)电子信息板块发展趋势 电子制造板块行情
- (2023-01-29)拜登:中国科研投入已是世界第二 世界科研投入排名
- (2023-01-29)春节假期消费盘点来了 生活必需品消费稳定增长
- (2023-01-29)每逢过年胖3斤!年后减肥,主食吃这3种粗粮,低卡抗饿,助力瘦身|环球关注
- (2023-01-28)介石敢于发动内战的原因是 介石_天天视点
- (2023-01-28)当前要闻:天瑞仪器:公司目前有气质联用仪和液质联用仪等产品可以用于科研应用
- (2023-01-28)天天热推荐:祖名股份:公司与东方甄选合作已近半年 不排除开发新产品的可能
- (2023-01-28)翰宇药业:公司HY3000鼻喷雾剂于1月27日晚收到FDA的《新药临床试验申请(IND)受理通知书》
- (2023-01-28)紫光国微:子公司捷准芯测2022年已开始盈利
- (2023-01-28)郑州二砂厂是什么?郑州二砂最新消息 中国二砂厂现状
- (2023-01-28)“五九”来了:气温将攀升 雨雪稀少 南方多地明显回暖
- (2023-01-28)贾永华老公是陈剑飞吗?是造谣还是?
- (2023-01-28)聚焦IPO | 鹰之航“二进宫”增长率或不达标,子公司曾严重失信,上市不确定性较高
- (2023-01-28)天天快资讯丨民间智慧 | 指数胜率统计的现实意义
- (2023-01-28)林园刚刚出手这7只股!北上资金近百亿爆买、10倍业绩暴增,名单都有它们……
- (2023-01-28)降半旗中国有几次?降半旗的标准是多少?
- (2023-01-28)儿童“阳康”后应该注意这些事儿|环球看热讯
- (2023-01-28)开始7天渡劫 继续为下次看世界赚盘缠
- (2023-01-28)特斯拉市值一夜暴涨3800亿 脸书涨3.01%微软涨0.06%
- (2023-01-28)四川广元利州区首趟农民工返岗专车出发
- (2023-01-28)“畜”势勃发唱“欢歌” 天天日报
- (2023-01-28)观察:社区医疗机构守护群众健康不停歇
- (2023-01-28)坚守“医”线 守护群众健康_热门看点
- (2023-01-28)节后复工干劲足 奋力冲刺“开门红”_天天新消息
- (2023-01-28)2022年五家石油超级巨头收入预计达到1990亿美元 环球快报
- (2023-01-28)今日观点!俄罗斯海上石油转移步伐加快
- (2023-01-28)止咳药各有侧重不要乱用
- (2023-01-28)2023年俄罗斯对印度的石油出口可能创下新高-环球热门
- (2023-01-28)天天即时看!加拿大对亚洲的石油出口创下一年来新高
- (2023-01-28)来势汹汹的意思是啥_来势汹汹的意思 环球观焦点
- (2023-01-28)专家预测的春节第二波感染高峰没来 有村迎接三年来第一次“大团圆”
- (2023-01-28)媒体:别让一碗面毁了一座城 不能好了伤疤忘了痛啊!
- (2023-01-28)蚂蚁金服整改的,并不仅仅是蚂蚁金服_世界观焦点
- (2023-01-28)美股收高道指六连涨,特斯拉较1月低点涨近75%
- (2023-01-28)新冠转阴后仍一直咳嗽怎么办
- (2023-01-28)祜佳科技抢抓机遇“兔”飞猛进
- (2023-01-28)“七叔”年夜饭 让家乡味道飘进杭城
- (2023-01-28)华安山哈火把节:红红火火闹新春 世界即时
- (2023-01-28)社火秧歌闹新春 欢欢喜喜过大年
- (2023-01-28)视频 | 大湾沟的相思泉|快讯
- (2023-01-28)餐饮服务员管理制度内容_餐饮服务员管理制度 世界聚看点
- (2023-01-27)焦点资讯:【新春走基层】兴义万峰林:春节油菜花竞相开放
- (2023-01-27)京东发布《2023春节假期消费趋势》:“兔”年主题珠宝首饰销量同比增长超10倍 实时焦点
- (2023-01-27)京东发布《2023春节假期消费趋势》:品质年货、贴心服务、结构多元、健康升级、即时消费成亮点
- (2023-01-27)各地新冠感染患者陆续康复出院
- (2023-01-27)平安基金权益投资中心投资执行总经理神爱前:2023年将开启修复行情,汽车零部件等四大投资机会值得关注
- (2023-01-27)睿远基金基金经理赵枫:市场将逐步向基本面转向,兔年传统行业估值和盈利修复概率更大
- (2023-01-27)易知投资董事长、创始人鲁万峰:A股兔年转折蓄势 α大于β,先价值后成长,“固收+”策略占优 每日速讯
- (2023-01-27)欧盟提议对俄柴油价设上限:每桶100美元
- (2023-01-27)全球短讯!国际油价1月26日上涨 收于每桶81.01美元
- (2023-01-27)焦点快看:还要买买买!印度“低价扫货”俄油的兴趣依旧高涨
- (2023-01-27)全球快看点丨五大油气巨头2022年利润总额直逼新高 回购热潮有望持续
- (2023-01-27)麦克奥迪:2023年公司医疗板块将继续围绕战略目标 进一步努力拓展业务
- (2023-01-27)形容字典的句子(合集127句)
- (2023-01-26)中国赴刚果(金)维和部队:“从边防一线的战斗勇士到为国争光的和平使者”_全球观察
- (2023-01-26)抗原阴了,咳嗽没停,怎么回事
- (2023-01-26)美国原油库存增幅低于预期后 油价于本周三持稳|焦点热门
- (2023-01-26)中国石油四川销售公司紧急应对泸定5.6级地震
- (2023-01-26)利润大幅上涨!国内多家油服企业发布2022年业绩预增公告
- (2023-01-26)天天热点评!吃胖了?不消化?试试这个秘诀!
- (2023-01-26)相聚资本总经理梁辉:2023年的A股会迎来“蜜月期”,获得正收益的概率很大 天天速看
- (2023-01-26)国海证券研究所副所长、首席策略师胡国鹏:成长股大概率领涨兔年市场,创业板、科创板牛市可期
- (2023-01-26)富春山资本董事总经理陈达:抓住高息窗口布局美债利率见顶回落机遇,超配中资美元债-全球聚焦
- (2023-01-26)欢乐的腰鼓打起来 拜大年送祝福|全球热推荐
- (2023-01-26)【当前独家】四川青神竹编跟春晚一起“火”到海外
- (2023-01-26)心系群众送温暖 走访慰问暖人心 当前观点
- (2023-01-26)多措并举 力争在支农筹资等重点工作上取得新突破
- (2023-01-26)新疆洛浦县2023年春晚精彩上演
- (2023-01-26)植信投资首席经济学家兼研究院院长连平:2023年下半年A股或将出现盈利拐点,当前股市最大的优势是估值低_天天精选
- (2023-01-26)焦点信息:13年前的国产烂片,今天终于平反了
- (2023-01-26)重点聚焦!IMF:加密资产风险传染凸显了全球监管机构迅速行动遏制风险的必要性
- (2023-01-26)焦点速递!推倒元宇宙的高墙
- (2023-01-26)NFT产品的价值重塑
- (2023-01-26)比利时布鲁盖尔研究所:欧盟委员会应根据《数字市场法》审查兼并案
- (2023-01-26)江苏开学时间_江苏开学